Nếu bạn từng tìm kiếm what are futures in crypto (hợp đồng tương lai tiền điện tử là gì), what are crypto futures (crypto futures là gì) hoặc what is crypto futures trading (giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử là gì), câu trả lời đơn giản nhất là:
Crypto futures (hợp đồng tương lai tiền điện tử) là một loại công cụ phái sinh cho phép nhà giao dịch giao dịch dựa trên biến động giá của tiền điện tử mà không nhất thiết phải trực tiếp sở hữu tài sản đó.
Khác với việc mua trực tiếp Bitcoin hoặc một tài sản tiền điện tử khác, giao dịch futures là giao dịch một hợp đồng có giá trị liên quan đến giá của tài sản cơ sở. Tùy thuộc vào loại hợp đồng và nền tảng giao dịch, nhà giao dịch có thể long (mua) khi kỳ vọng giá tăng hoặc short (bán khống) khi kỳ vọng giá giảm.
Crypto futures cũng có thể sử dụng margin (ký quỹ) và leverage (đòn bẩy). Điều này có nghĩa là nhà giao dịch có thể kiểm soát một vị thế lớn hơn với lượng vốn ký quỹ tương đối nhỏ. Tuy nhiên, đòn bẩy cũng khiến thua lỗ có thể xảy ra nhanh hơn khi thị trường đi ngược hướng dự đoán. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) cảnh báo rằng đòn bẩy có thể khuếch đại rủi ro trong giao dịch futures tiền điện tử; khi thị trường diễn biến bất lợi, nhà giao dịch có thể phải bổ sung tiền ký quỹ hoặc đóng vị thế.
Bài viết này sẽ giải thích chi tiết crypto futures là gì, cách futures hoạt động, futures khác spot như thế nào, perpetual futures là gì, cũng như các khái niệm về đòn bẩy, margin, liquidation, funding rate và những rủi ro chính mà người mới cần hiểu trước khi giao dịch.
Những điểm quan trọng cần biết
Crypto futures là một công cụ phái sinh, có giá trị liên quan đến một loại tiền điện tử cơ sở.
Futures cho phép nhà giao dịch mở vị thế long hoặc short mà không nhất thiết phải trực tiếp sở hữu tiền điện tử cơ sở.
Một số futures có ngày đáo hạn, trong khi perpetual futures không có ngày đáo hạn theo cách truyền thống.
Margin và leverage có thể tăng hiệu quả sử dụng vốn nhưng đồng thời cũng khuếch đại thua lỗ.
Perpetual futures sử dụng funding rate (tỷ lệ funding) để giúp giá hợp đồng duy trì mối liên hệ với giá thị trường spot.
Nếu số dư ký quỹ không đáp ứng yêu cầu, vị thế có thể bị liquidation (thanh lý cưỡng bức).
Crypto futures không đơn giản là phiên bản "nhanh hơn" của giao dịch spot. Nó có cơ chế giao dịch, chi phí và rủi ro khác biệt.
Crypto Futures Là Gì?
Crypto futures là một loại công cụ phái sinh có giá trị liên quan đến giá của một loại tiền điện tử cơ sở, chẳng hạn như Bitcoin (BTC) hoặc Ethereum (ETH).
Futures truyền thống thường là các hợp đồng tiêu chuẩn hóa, trong đó các bên thỏa thuận giao dịch một tài sản ở một mức giá được xác định trước và vào một thời điểm cụ thể.
Crypto futures áp dụng cơ chế phái sinh tương tự cho tài sản kỹ thuật số.
Ví dụ, Bitcoin futures của CME Group là các hợp đồng tiêu chuẩn hóa dựa trên giá Bitcoin và được thanh toán bằng tiền mặt.
Điểm khác biệt quan trọng có thể hiểu đơn giản như sau:
Giao dịch spot thường có nghĩa là bạn sở hữu tiền điện tử, trong khi giao dịch futures có nghĩa là bạn đang nắm giữ một vị thế trong hợp đồng liên quan đến giá của tiền điện tử.
Giả sử Bitcoin hiện đang có giá 100.000 USD.
Nếu giao dịch spot, bạn có thể dùng 1.000 USD để mua một lượng Bitcoin tương ứng và trực tiếp sở hữu BTC đó.
Nếu giao dịch Bitcoin futures, bạn có thể mở một vị thế liên quan đến giá Bitcoin. Nếu giá tăng, vị thế long có thể có lợi nhuận; nếu giá giảm, vị thế short có thể có lợi nhuận.
Các quy tắc cụ thể về hợp đồng, margin, phương thức thanh toán và điều kiện giao dịch sẽ khác nhau tùy thuộc vào sản phẩm và nền tảng giao dịch.
Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Tiền Điện Tử Là Gì?
Giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử (Crypto Futures Trading) là việc mua và bán các hợp đồng futures tiền điện tử để giao dịch dựa trên biến động giá hoặc quản lý rủi ro giá.
Có hai hướng giao dịch cơ bản.
Long
Long có nghĩa là bạn kỳ vọng giá sẽ tăng.
Ví dụ:
Giá BTC futures khi vào lệnh: 100.000 USD
Hướng giao dịch: Long
Giá BTC futures sau đó tăng lên 105.000 USD
Nếu bỏ qua phí giao dịch, funding rate và các yếu tố khác, biến động giá này có lợi cho vị thế long.
Short
Short có nghĩa là bạn kỳ vọng giá sẽ giảm.
Ví dụ:
Giá BTC futures khi vào lệnh: 100.000 USD
Hướng giao dịch: Short
Giá BTC futures sau đó giảm xuống 95.000 USD
Trong trường hợp này, nếu bỏ qua phí giao dịch và các điều chỉnh khác, biến động giá có lợi cho vị thế short.
Đây là một trong những điểm khác biệt quan trọng giữa futures và giao dịch spot.
Trong thị trường spot, để kiếm lợi nhuận khi giá tài sản giảm, nhà giao dịch thường cần một cơ chế short riêng. Trong khi đó, futures vốn đã cho phép tạo vị thế long và short.
Crypto Futures Hoạt Động Như Thế Nào?
Để hiểu cách crypto futures hoạt động, bạn có thể bắt đầu với 5 yếu tố cơ bản:
Tài sản cơ sở
Giá hợp đồng
Quy mô vị thế
Margin
Lãi/lỗ (PnL)
Hãy xem một ví dụ đơn giản.
Giả sử bạn mở một vị thế BTC futures:
Giá BTC: 100.000 USD
Quy mô vị thế: 10.000 USD
Margin: 1.000 USD
Điều này có nghĩa là giá trị danh nghĩa của vị thế là 10.000 USD, trong khi số tiền ký quỹ dùng để hỗ trợ vị thế là 1.000 USD.
Nếu Bitcoin tăng 5%, từ 100.000 USD lên 105.000 USD:
10.000 USD × 5% = 500 USD lợi nhuận
Ngược lại, nếu Bitcoin giảm 5%:
10.000 USD × 5% = 500 USD thua lỗ
Điều này cho thấy đòn bẩy không chỉ khuếch đại lợi nhuận tiềm năng mà còn khuếch đại thua lỗ tiềm năng.
Lợi nhuận hoặc thua lỗ thực tế có thể khác do phí giao dịch, funding rate, giá khớp lệnh thực tế và các quy tắc cụ thể của hợp đồng.
Crypto Futures So Với Giao Dịch Spot
Một trong những cách dễ nhất để hiểu futures là so sánh nó với giao dịch spot.
Đặc điểm Crypto Spot Crypto Futures
Đối tượng giao dịch Tiền điện tử Hợp đồng phái sinh
Trực tiếp sở hữu tài sản Thông thường có Không trực tiếp sở hữu tài sản cơ sở
Long Có Có
Short Thường cần cơ chế riêng Có
Đòn bẩy Tùy nền tảng và sản phẩm Thường có thể sử dụng
Ngày đáo hạn Không Tùy loại hợp đồng
Funding rate Không có cơ chế funding của perpetual futures Có thể có với perpetual futures
Rủi ro liquidation Thông thường không có cơ chế liquidation của futures Có
Mục đích chính Mua, nắm giữ và giao dịch tài sản Đầu cơ, phòng hộ và tạo vị thế theo giá
Sự khác biệt lớn nhất có thể tóm tắt là:
Quyền sở hữu vs. mức độ tiếp xúc với giá.
Nếu bạn mua Bitcoin trên thị trường spot, bạn sở hữu BTC.
Nếu bạn mua hợp đồng Bitcoin futures, bạn sở hữu một vị thế có lãi/lỗ thay đổi theo giá của hợp đồng.
CME Group cũng phân biệt margin futures với việc mua quyền sở hữu tài sản cơ sở.
Crypto Futures Có Kỳ Hạn Và Perpetual Futures Khác Nhau Thế Nào?
Một điểm đặc biệt quan trọng đối với người mới là:
Không phải tất cả crypto futures đều hoạt động giống nhau.
Bạn thường sẽ gặp hai cấu trúc chính.
Futures Có Ngày Đáo Hạn
Các hợp đồng futures truyền thống có ngày đáo hạn cụ thể.
Ví dụ, Bitcoin futures của CME có thời điểm đáo hạn theo lịch hợp đồng và được thanh toán bằng tiền mặt.
Khi hợp đồng gần đến ngày đáo hạn, nhà giao dịch thường cần lựa chọn dựa trên quy tắc của sản phẩm:
Đóng vị thế;
Giữ vị thế đến thời điểm thanh toán;
Hoặc roll over (đáo hạn chuyển tiếp) sang hợp đồng có ngày đáo hạn xa hơn.
CME giải thích rằng roll over thường có nghĩa là đóng hợp đồng sắp đáo hạn và đồng thời mở một vị thế trong hợp đồng có thời gian đáo hạn xa hơn.
Perpetual Futures
Perpetual futures còn được gọi là perpetual contracts (hợp đồng vĩnh cửu).
Khác với futures truyền thống, perpetual futures không có ngày đáo hạn theo cách thông thường.
Các nền tảng giao dịch thường sử dụng funding rate để giúp giá perpetual futures duy trì mối liên hệ với giá spot.
Theo các tài liệu của Binance, funding được thanh toán định kỳ giữa người nắm giữ vị thế long và short, với mục tiêu giúp giá perpetual futures bám sát hơn giá của tài sản cơ sở.
Có thể hiểu đơn giản:
Futures có kỳ hạn: cần chú ý đến ngày đáo hạn.
Perpetual futures: cần chú ý đến funding rate.
Đòn Bẩy Trong Crypto Futures Là Gì?
Leverage (đòn bẩy) cho phép nhà giao dịch sử dụng một lượng margin tương đối nhỏ để kiểm soát một vị thế lớn hơn.
Ví dụ đơn giản, với đòn bẩy 5x, 1.000 USD margin có thể hỗ trợ một vị thế trị giá 5.000 USD.
Tuy nhiên, đòn bẩy không làm cho tài sản cơ sở ít biến động hơn.
Nó chỉ khiến tác động của biến động giá lên số vốn ký quỹ của bạn lớn hơn.
Hãy xem hai nhà giao dịch.
Nhà giao dịch A — Không sử dụng đòn bẩy
Vốn: 1.000 USD
Vị thế: 1.000 USD
BTC tăng 5%
Lợi nhuận đơn giản: 50 USD
Nhà giao dịch B — Sử dụng đòn bẩy 5x
Margin: 1.000 USD
Vị thế: 5.000 USD
BTC tăng 5%
Lợi nhuận đơn giản: 250 USD
Nhà giao dịch B có mức độ tiếp xúc với thị trường lớn gấp 5 lần.
Nhưng nếu Bitcoin giảm 5%, nhà giao dịch B cũng có thể chịu khoảng 250 USD thua lỗ, chưa tính phí giao dịch và các yếu tố khác.
Vì vậy, điều quan trọng nhất khi hiểu về đòn bẩy là:
Đòn bẩy trước hết là công cụ khuếch đại mức độ tiếp xúc với thị trường, không đơn thuần là công cụ khuếch đại lợi nhuận.
CFTC cảnh báo rằng đòn bẩy futures có thể khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ. Trong một số trường hợp, khoản thua lỗ có thể vượt quá số tiền ban đầu được nộp vào tài khoản.
Margin Trong Crypto Futures Là Gì?
Margin (ký quỹ) là số tiền được sử dụng để hỗ trợ một vị thế futures.
Hai khái niệm đặc biệt quan trọng là:
Initial Margin
Initial margin (ký quỹ ban đầu) là số tiền ký quỹ cần thiết để mở một vị thế futures.
Maintenance Margin
Maintenance margin (ký quỹ duy trì) là mức ký quỹ tối thiểu cần thiết để duy trì vị thế.
CME chỉ ra rằng margin trong futures khác với khái niệm margin trong khoản vay giao dịch chứng khoán. Futures margin chủ yếu là khoản tiền được gửi để hỗ trợ vị thế futures, chứ không phải khoản tiền trả trước để sở hữu tài sản cơ sở.
Đối với crypto futures, quy tắc margin cụ thể sẽ khác nhau tùy nền tảng và hợp đồng.
Trước khi giao dịch, bạn nên kiểm tra:
Yêu cầu initial margin;
Yêu cầu maintenance margin;
Đòn bẩy tối đa;
Giới hạn vị thế;
Quy tắc liquidation.
Các thông số này cũng có thể thay đổi tùy theo điều kiện thị trường và quy định của nền tảng.
Liquidation Trong Crypto Futures Là Gì?
Liquidation (thanh lý cưỡng bức) xảy ra khi margin của một vị thế không còn đủ để đáp ứng các yêu cầu duy trì vị thế theo quy định của nền tảng.
Giả sử bạn mở một vị thế long với đòn bẩy cao.
Nếu giá tiền điện tử giảm mạnh, khoản lỗ chưa thực hiện sẽ làm giảm vốn chủ sở hữu hỗ trợ vị thế.
Cuối cùng, margin của bạn có thể giảm xuống dưới mức maintenance margin.
Khi đó, nền tảng giao dịch có thể tự động đóng một phần hoặc toàn bộ vị thế.
Theo tài liệu của Binance, khi tài sản thế chấp giảm xuống dưới yêu cầu maintenance margin, vị thế có thể bước vào quá trình liquidation. Giá liquidation thực tế có thể phụ thuộc vào quy mô vị thế, đòn bẩy, tài sản thế chấp và các yếu tố khác.
Tại Sao Liquidation Khác Với Khoản Lỗ Thông Thường?
Trong giao dịch spot, nếu bạn mua Bitcoin và giá giảm, bạn thường có thể tiếp tục nắm giữ Bitcoin cho đến khi tự quyết định bán.
Nhưng khi sử dụng đòn bẩy trong futures, bạn có thể không thể giữ vị thế vô thời hạn.
Nếu margin không đủ, nền tảng có thể đóng vị thế theo quy tắc liquidation.
Vì vậy, quy mô vị thế và mức đòn bẩy là hai yếu tố đặc biệt quan trọng trong quản lý rủi ro futures.
Funding Rate Trong Crypto Futures Là Gì?
Nếu bạn giao dịch perpetual futures, bạn có thể gặp khái niệm:
Funding Rate (tỷ lệ funding).
Funding rate là cơ chế thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch long và short.
Khi funding rate dương, thông thường long trả funding cho short.
Khi funding rate âm, thông thường short trả funding cho long.
Mục đích chính là giúp giá perpetual futures duy trì mối liên hệ với giá spot.
Ví dụ:
Vị thế của bạn: BTC perpetual long
Funding rate: Dương
Bạn vẫn giữ vị thế tại thời điểm thanh toán funding
Theo quy định cụ thể của nền tảng, bạn có thể phải trả funding cho các nhà giao dịch short.
Số tiền funding thực tế phụ thuộc vào:
Giá trị vị thế;
Funding rate;
Chu kỳ thanh toán funding;
Quy tắc cụ thể của nền tảng.
Điều này có nghĩa là:
Ngay cả khi hướng giao dịch của bạn chính xác, bạn vẫn có thể phát sinh chi phí trong quá trình nắm giữ vị thế.
Đối với giao dịch ngắn hạn, tác động của funding rate có thể tương đối nhỏ.
Nhưng nếu giữ vị thế trong thời gian dài, các khoản funding cộng dồn có thể trở thành một yếu tố đáng kể ảnh hưởng đến kết quả giao dịch.
Mark Price Trong Crypto Futures Là Gì?
Một khái niệm khác mà người mới thường bỏ qua là:
Mark Price (giá đánh dấu).
Last price là giá của giao dịch khớp gần nhất.
Trong khi đó, mark price thường được sử dụng để phản ánh giá trị tương đối hợp lý của hợp đồng và có thể được nền tảng sử dụng để tính PnL chưa thực hiện cũng như các cơ chế liên quan đến liquidation.
Theo tài liệu của Binance, mark price là một ước tính về giá trị hợp lý của hợp đồng và có thể khác với last price.
Tại sao điều này quan trọng?
Trong những thời điểm thị trường biến động mạnh, last price có thể tạm thời lệch khỏi giá trên thị trường rộng hơn.
Vì vậy, bạn cần hiểu nền tảng đang sử dụng mức giá nào để tính:
PnL;
Liquidation;
Margin;
Các chỉ số rủi ro khác.
Không nên giả định rằng tất cả nền tảng giao dịch đều sử dụng chính xác cùng một cơ chế.
Trước khi giao dịch, hãy kiểm tra tài liệu chính thức của nền tảng và hợp đồng cụ thể.
Ví Dụ Đơn Giản Về Giao Dịch Crypto Futures
Bây giờ hãy kết hợp các khái niệm trên trong một ví dụ.
Giả sử Bitcoin hiện có giá:
100.000 USD
Bạn cho rằng Bitcoin sẽ tiếp tục tăng và mở một vị thế BTC futures long.
Vị thế của bạn
Quy mô vị thế: 5.000 USD
Margin: 1.000 USD
Đòn bẩy đơn giản: 5x
Giá vào lệnh: 100.000 USD
Nếu Bitcoin tăng lên 104.000 USD:
Mức tăng giá là:
4%
Bỏ qua phí giao dịch, funding rate và các điều chỉnh khác:
5.000 USD × 4% = 200 USD lợi nhuận
Bây giờ giả sử Bitcoin giảm xuống 96.000 USD.
Mức giảm giá là:
4%
Khoản lỗ đơn giản:
5.000 USD × 4% = 200 USD thua lỗ
Margin ban đầu của bạn là 1.000 USD, vì vậy khoản lỗ 200 USD tương đương 20% số margin ban đầu.
Điểm quan trọng nhất ở đây là:
Rủi ro không chỉ phụ thuộc vào số lượng tiền điện tử bạn sở hữu, mà còn phụ thuộc vào quy mô vị thế futures so với số vốn ký quỹ.
Giá liquidation trong ví dụ trên chỉ nhằm minh họa đơn giản và không thể được sử dụng trực tiếp cho giao dịch thực tế, bởi giá liquidation thực tế còn phụ thuộc vào maintenance margin, phí giao dịch, tài sản thế chấp, cấu trúc vị thế và quy tắc của nền tảng.
Tại Sao Nhà Giao Dịch Sử Dụng Crypto Futures?
Crypto futures không chỉ được sử dụng cho đầu cơ ngắn hạn.
Nó cũng có thể phục vụ nhiều mục đích khác.
- Đầu cơ
Nhà giao dịch có thể thể hiện quan điểm tăng hoặc giảm đối với Bitcoin, Ethereum hoặc các tài sản tiền điện tử được hỗ trợ khác.
- Short
Futures cho phép nhà giao dịch tạo vị thế short mà không nhất thiết phải sử dụng cơ chế vay tài sản như trong một số hình thức short spot truyền thống.
- Hedging
Nhà đầu tư đang nắm giữ tiền điện tử có thể sử dụng futures để bù đắp một phần rủi ro biến động giá.
Ví dụ, một nhà đầu tư đang nắm giữ lượng BTC lớn có thể sử dụng vị thế BTC futures short như một phần trong chiến lược quản lý rủi ro để phòng hộ một phần rủi ro giá.
- Tăng hiệu quả sử dụng vốn
Futures thường yêu cầu nhà giao dịch cung cấp margin thay vì thanh toán toàn bộ giá trị danh nghĩa của vị thế.
CME xem hiệu quả sử dụng vốn là một trong những đặc điểm quan trọng của thị trường futures.
Tuy nhiên, cần lưu ý:
Hiệu quả sử dụng vốn không đồng nghĩa với rủi ro thấp hơn.
Việc chỉ cần một lượng margin tương đối nhỏ để kiểm soát vị thế lớn hơn thực tế có thể làm tăng mức độ rủi ro, khiến quản lý vị thế trở nên quan trọng hơn.
Những Rủi Ro Chính Của Crypto Futures
Hiểu về rủi ro quan trọng hơn việc ghi nhớ các thuật ngữ giao dịch.
- Rủi Ro Đòn Bẩy
Đòn bẩy làm tăng mức độ tiếp xúc với thị trường so với số vốn thực tế của bạn.
Do đó, ngay cả một biến động giá tương đối nhỏ cũng có thể tạo ra thay đổi đáng kể đối với số dư margin.
- Rủi Ro Liquidation
Nếu khoản lỗ khiến margin khả dụng quá thấp, vị thế có thể bị liquidation.
- Rủi Ro Funding Rate
Perpetual futures có thể phát sinh chi phí funding liên tục.
Nếu giữ vị thế trong thời gian dài, các khoản phí này có thể ảnh hưởng đáng kể đến kết quả cuối cùng.
- Rủi Ro Biến Động
Giá tiền điện tử có thể thay đổi nhanh chóng trong thời gian ngắn.
Một vị thế có vẻ tương đối an toàn trong điều kiện thị trường bình thường có thể trở nên rủi ro rất nhanh khi thị trường biến động mạnh.
- Rủi Ro Thanh Khoản Và Khớp Lệnh
Giá hiển thị trên giao diện giao dịch không nhất thiết là mức giá mà một lệnh lớn có thể được khớp hoàn toàn.
Trong điều kiện thị trường căng thẳng, spread và slippage có thể tăng.
- Rủi Ro Nền Tảng Và Đối Tác
Rủi ro cũng phụ thuộc vào nền tảng giao dịch, cách tài sản ký quỹ được lưu trữ và cơ chế xử lý liquidation và settlement của nền tảng.
- Rủi Ro Pháp Lý Và Quy Định
Crypto futures không nhất thiết được cung cấp tại tất cả quốc gia và khu vực.
Quy định pháp lý, loại sản phẩm và điều kiện tiếp cận có thể thay đổi.
Vì vậy, trước khi giao dịch, bạn nên kiểm tra các quy định áp dụng tại khu vực pháp lý của mình và xác nhận nền tảng có cung cấp sản phẩm đó cho người dùng tại khu vực của bạn hay không.
Khi Nào Không Nên Giao Dịch Crypto Futures?
Nếu bạn không thể trả lời rõ ràng các câu hỏi sau, có thể bạn chưa sẵn sàng giao dịch futures:
Khoản lỗ tối đa mà tôi có thể chấp nhận là bao nhiêu?
Quy mô vị thế của tôi là bao nhiêu?
Tôi đang sử dụng đòn bẩy bao nhiêu?
Cơ chế liquidation của nền tảng là gì?
Tôi phải trả những loại phí nào?
Hợp đồng này có funding rate không?
Điều gì sẽ xảy ra nếu thị trường đột ngột biến động mạnh theo hướng ngược lại?
Điều gì xảy ra nếu thanh khoản thị trường giảm?
Tôi có đang sử dụng số tiền mà mình có khả năng chịu mất hay không?
Nếu bạn không thể trả lời những câu hỏi này, việc biết cách nhấn nút "Open Position" là chưa đủ.
Đối với người mới, một nguyên tắc thực tế là:
Đừng cho rằng vì nền tảng cung cấp đòn bẩy cao nên bạn cần sử dụng đòn bẩy cao.
Đòn bẩy tối đa được nền tảng cung cấp chỉ là một thông số của sản phẩm, không phải lời khuyên giao dịch dành cho người mới.
Crypto Futures Và Perpetual Futures: So Sánh Nhanh
Futures Có Kỳ Hạn Perpetual Futures
Ngày đáo hạn Có Thông thường không có ngày đáo hạn truyền thống
Funding rate Thông thường không có funding của perpetual Có
Cơ chế settlement Tùy hợp đồng Tùy nền tảng và sản phẩm
Mục đích phổ biến Hedging, đầu cơ, tạo mức độ tiếp xúc với giá Giao dịch tiền điện tử tích cực
Yếu tố thời gian chính Ngày đáo hạn và roll over Funding rate và liquidation
Quan hệ giá Hướng đến giá settlement/tham chiếu Funding giúp duy trì mối liên hệ với giá spot
Quy tắc cụ thể của từng sản phẩm có thể khác nhau tùy nền tảng và hợp đồng.
Ví dụ, Bitcoin futures của CME là hợp đồng có ngày đáo hạn cụ thể và được thanh toán bằng tiền mặt, trong khi perpetual futures trên các nền tảng giao dịch tiền điện tử không có ngày đáo hạn truyền thống.
Người Mới Nên Bắt Đầu Tìm Hiểu Crypto Futures Như Thế Nào?
Nếu bạn hoàn toàn chưa từng giao dịch futures, bước đầu tiên nên là hiểu sản phẩm thay vì cố gắng tối đa hóa lợi nhuận.
Bước 1: Học Các Thuật Ngữ Cơ Bản
Ít nhất bạn nên hiểu:
Futures Contract — Hợp đồng tương lai
Perpetual Futures — Hợp đồng tương lai vĩnh cửu
Long — Vị thế mua
Short — Vị thế bán
Margin — Ký quỹ
Initial Margin — Ký quỹ ban đầu
Maintenance Margin — Ký quỹ duy trì
Leverage — Đòn bẩy
Funding Rate — Tỷ lệ funding
Mark Price — Giá đánh dấu
Liquidation — Thanh lý cưỡng bức
Unrealized PnL — Lãi/lỗ chưa thực hiện
Realized PnL — Lãi/lỗ đã thực hiện
Bước 2: Hiểu Hợp Đồng Cụ Thể
Trước khi mở vị thế, hãy kiểm tra:
Loại hợp đồng;
Đơn vị thanh toán;
Có ngày đáo hạn hay không;
Nếu là perpetual futures, chu kỳ funding là bao lâu;
Quy mô lệnh tối thiểu;
Phí giao dịch;
Yêu cầu margin;
Quy tắc liquidation.
Bước 3: Tính Quy Mô Vị Thế
Đừng bắt đầu bằng câu hỏi:
"Tôi có thể sử dụng đòn bẩy tối đa bao nhiêu?"
Thay vào đó, hãy hỏi:
"Nếu giao dịch này thất bại, tôi sẵn sàng mất tối đa bao nhiêu tiền?"
Sau đó xác định quy mô vị thế dựa trên mức rủi ro mà bạn có thể chấp nhận.
Bước 4: Hiểu Cơ Chế Liquidation
Bạn cần biết đại khái:
Trong trường hợp nào vị thế trở nên nguy hiểm và nền tảng sẽ làm gì khi đạt điều kiện liquidation.
Bước 5: Tính Tất Cả Chi Phí Giao Dịch
Kết quả giao dịch không chỉ là:
Giá vào lệnh → Giá thoát lệnh
Mà có thể bao gồm:
Phí giao dịch + Funding + Spread/Slippage + Các chi phí liên quan khác
Bước 6: Hiểu Sản Phẩm Trước Khi Quan Tâm Đến Quy Mô Vị Thế
Mục tiêu đầu tiên khi học futures nên là hiểu cách sản phẩm hoạt động.
Đòn bẩy cao hơn không đồng nghĩa với giao dịch tốt hơn.
Các Câu Hỏi Thường Gặp Về Crypto Futures
Crypto futures có giống như mua Bitcoin không?
Không.
Khi mua Bitcoin trên thị trường spot, bạn thường trực tiếp sở hữu BTC.
Trong khi đó, Bitcoin futures cung cấp cho bạn mức độ tiếp xúc với giá Bitcoin thông qua một hợp đồng và không có nghĩa là bạn trực tiếp sở hữu lượng BTC tương ứng.
Giá tiền điện tử giảm thì có thể kiếm tiền không?
Có.
Futures cho phép nhà giao dịch mở vị thế short. Khi giá futures giảm, vị thế short có thể tạo ra lợi nhuận.
Tuy nhiên, lợi nhuận thực tế còn phụ thuộc vào phí giao dịch, funding, slippage và các chi phí khác.
Crypto futures có rủi ro cao không?
Có thể rất cao.
Futures liên quan đến đòn bẩy, margin và liquidation, trong khi bản thân thị trường tiền điện tử cũng có thể biến động mạnh.
CFTC đặc biệt cảnh báo rằng đòn bẩy có thể khuếch đại thua lỗ trong giao dịch futures tiền điện tử.
Perpetual futures là gì?
Perpetual futures là một loại hợp đồng phái sinh tương tự futures nhưng không có ngày đáo hạn truyền thống.
Thông thường, nó sử dụng funding rate để giúp giá hợp đồng duy trì mối liên hệ với thị trường spot.
Nếu không sử dụng đòn bẩy thì sao?
Sử dụng ít hoặc không sử dụng đòn bẩy có thể làm giảm mức độ tiếp xúc với thị trường so với tổng số vốn, nhưng rủi ro thực tế vẫn phụ thuộc vào quy mô vị thế, cấu trúc sản phẩm và biến động giá.
Không sử dụng đòn bẩy không có nghĩa là không có rủi ro thị trường.
Margin và leverage khác nhau như thế nào?
Margin (ký quỹ) là số vốn được sử dụng để hỗ trợ vị thế.
Leverage (đòn bẩy) mô tả mối quan hệ giữa mức độ tiếp xúc của vị thế và số vốn được sử dụng để hỗ trợ vị thế đó.
Ví dụ:
1.000 USD margin hỗ trợ một vị thế trị giá 5.000 USD có thể được hiểu đơn giản là khoảng 5x leverage.
Crypto futures có ngày đáo hạn không?
Một số có, một số không.
Futures có kỳ hạn truyền thống có ngày đáo hạn.
Perpetual futures không có ngày đáo hạn theo cách truyền thống.
Funding rate trong crypto futures là gì?
Funding rate là cơ chế thanh toán định kỳ giữa người nắm giữ vị thế long và short trong perpetual futures.
Tùy funding rate dương hay âm, long có thể trả cho short hoặc short có thể trả cho long.
Futures có thể bị liquidation không?
Có.
Nếu margin của vị thế không còn đáp ứng yêu cầu maintenance margin của nền tảng, vị thế có thể bị đóng cưỡng bức.
Crypto futures có phù hợp với người mới không?
Người mới có thể học về futures, nhưng điều đó không có nghĩa là mọi người mới đều phù hợp để giao dịch futures bằng tiền thật.
Trước khi giao dịch, bạn nên hiểu rõ leverage, margin, liquidation, funding rate, phí giao dịch và quản lý vị thế.
Nếu bạn chưa hiểu trong trường hợp nào một vị thế có thể thua lỗ, việc sử dụng đòn bẩy thường chỉ làm rủi ro lớn hơn chứ không khiến giao dịch trở nên đơn giản hơn.
Kết Luận: Crypto Futures Là Gì?
Vậy crypto futures là gì?
Nói một cách đơn giản, crypto futures là một công cụ phái sinh cho phép nhà giao dịch tạo mức độ tiếp xúc với biến động giá của tiền điện tử mà không cần trực tiếp sở hữu tài sản cơ sở.
Còn giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử là gì?
Đó là việc mua và bán các hợp đồng futures để giao dịch dựa trên biến động giá, thường bao gồm long, short và quản lý margin, leverage, PnL cũng như funding rate trong perpetual futures.
Đối với người mới, điều quan trọng nhất không phải là nền tảng cung cấp đòn bẩy bao nhiêu lần.
Điều thực sự quan trọng là hiểu mối quan hệ giữa:
Quy mô vị thế → Margin → Leverage → Rủi ro Liquidation
Khi đã hiểu các khái niệm cơ bản này, perpetual contracts, funding rate, short và các cơ chế futures khác sẽ dễ hiểu hơn nhiều.
Crypto futures có thể được sử dụng cho đầu cơ và hedging, nhưng nó không đơn giản là một "phiên bản nâng cấp của giao dịch spot".
Đây là một loại sản phẩm tài chính có cơ chế giao dịch, cấu trúc chi phí và đặc điểm rủi ro riêng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Giao dịch futures và tiền điện tử có rủi ro cao. Tính khả dụng của sản phẩm, quy tắc hợp đồng, phí giao dịch, yêu cầu margin và các quy định pháp lý có thể khác nhau tùy nền tảng giao dịch và khu vực pháp lý. Trước khi giao dịch, hãy đọc và hiểu các quy tắc chính thức mới nhất cũng như thông tin công bố về rủi ro của sản phẩm futures cụ thể.
Top comments (0)